올해 상장할 수 있는 암호화폐 기업들, 코인데스크US 칼럼

서클이 증권거래위원회(SEC)에 신고서를 제출하며 상장을 향한 첫 걸음을 내디딘 후, 코인데스크는 암호화폐 시장의 반등과 함께 상장을 시도할 수 있는 다른 기업들을 조사했다.

 

출처=셔터스톡

 

 

미국 증권거래위원회(SEC)에 제출된 기밀 문서에 따르면, 미국에 기반을 둔 스테이블코인 발행사인 서클이 상장을 다시 시도하고 있다. 이는 2021년 특수목적회사(SPAC)와 합병하려던 초기 계획이 무산된 이후 이 주요 암호화폐 기업의 두 번째 상장 시도가 될 것이다.

 

경제 호조로 암호화폐가 반등하면서 올해는 블록체인 부문의 투자 자금과 기업공개가 늘어날 것으로 보인다. 15년 동안 암호화폐가 존재했음에도 불구하고, 암호화폐 분야에서 상장된 기업은 현저히 적다.

 

지난해 12월 골드만삭스는 2024년 하반기에 특히 연방준비제도이사회가 금리를 인하하여 거래 비용을 낮추고 경제를 활성화할 경우 IPO 활동이 활발해질 것으로 예측했다.

 

 

미국 대선, 의회 내분, 전쟁, 인플레이션 등 많은 잠재적 장애물이 있지만, 골드만의 말처럼 "금융 시장이 강세를 보이면 기업공개도 활발해지는 경향이 있다"며 암호화폐 시장이 강세를 보이고 있다는 것이 점점 더 분명해지고 있다.

 

게다가 어제 비트코인 현물 상장지수펀드(ETF)가 출시되면서 암호화폐는 더욱 성숙한 단계로 나아가고 있다. 많은 기업이 상당한 규모의 자본을 조달했으며, 일반적으로 10년을 내다보고 투자하는 가장 오래된 기업의 벤처 캐피털 후원자들은 수익을 기대할 가능성이 높다.

 

또한, 경제 불확실성이 여전하기 때문에 암호화폐 시장이 단기적으로 상승세를 유지한다면, 이는 침체기 전에 상장할 수 있는 기회의 창이 될 수 있다. 2021년 초에 직접 상장한 코인베이스는 이전 강세장에서 상장한 몇 안 되는 기업 중 하나로, 대표적인 예가 될 수 있다.

 

암호화폐 업계에는 기업공개 가능성이 가장 높은 '유니콘', 즉 기업 가치가 10억 달러 이상인 비상장 기업이 12개 이상 존재한다. 일부 기업은 더 높은 수준의 기업 통제가 가능하고 감시가 덜한 비공개 상태를 선호할 수 있다. 그러나 일반적으로 기업이 외부 자본을 조달하는 경우 투자자에게 가장 가능성이 높은 두 가지 '출구'는 공개 상장 또는 파산이다.

 

코인데스크는 이러한 기업 중 올해 상장 계획을 발표할 수 있는 기업을 분석했다. 이 목록은 완전한 목록이 아니라 어떤 요인이 작용하고 있는지 파악하기 위한 대표 목록이다. 이러한 거래는 암호화폐 반등으로 성장 잠재력이 큰 거래소, 커스터디, 스테이블코인 분야에 집중될 가능성이 높다.

 

지난해 11월 크라켄의 CEO 데이브 리플리는 크라켄이 상장을 강력하게 고려하고 있다고 말했다. 이전에는 SEC의 검토를 시작하여 초기 단계를 밟았지만, 1년이 지난 후에도 크라켄을 "유효한" 후보로 선언하지 않았다. 그러나 그 이후 더 블록은 크라켄이 최고준법감시책임자 C.J. 리날디와 최고재무책임자 캐리 돌란을 비롯해 기업공개 경험이 풍부한 노련한 임원들로 최고 경영진을 채웠다고 보도했다.

 

크라켄의 기업 가치는 최근 110억 달러 미만으로 평가되었으며, 마르코 산토리 변호사가 이끄는 업계에서 가장 강력한 법무/컴플라이언스 부서를 보유하고 있다.

 

크라켄의 상장을 승인해야 하는 미국 증권거래위원회(SEC)는 작년에 크라켄을 상대로 소송을 제기했다. 이스라엘에 본사를 둔 eToro와 코인데스크의 모회사 Bullish를 포함한 여러 다른 거래소와 중개업체가 상장을 검토했지만 SEC에 의해 차단된 바 있다. 미국 시장 이외의 지역으로 논의가 확대된다면 유럽연합의 비트판다와 멕시코의 비트소도 주목해야 한다.

 

암호화폐 커스터디 부문에서는 경쟁사인 앵커리지와 비트고 역시 상장을 모색하고 있을 가능성이 높다. 이 분야의 선두주자로 꼽히는 두 회사는 핵심 암호화폐 커스터디 사업을 넘어 다른 보안 서비스와 최근 주목받고 있는 토큰화 분야로 사업 영역을 확장하고 있다.

 

"앵커리지 디지털은 안전한 디지털 자산 인프라를 갖춘 글로벌 기관 명단에 서비스를 제공합니다. 우리의 고객 기반에는 자산 관리자, 등록 투자자문사, 암호화 프로토콜, 벤처 캐피털 회사 등이 포함된다"고 대변인은 코인데스크에 보낸 이메일에서 기업 공개에 대한 질문을 회피했다.

 

비트고는 2013년에 설립되었으며, 2023년 시리즈 C 투자 유치 당시 17억 5천만 달러의 가치를 평가받았는데, 이는 스팩 합병이 가능할 정도로 낮은 밸류에이션이다. 한편, 연방 공인 은행인 앵커리지의 기업 가치는 마지막으로 30억 달러로 평가됐다.

 

세 번째로 큰 스테이블코인 발행사인 팍소스도 상장에 도전할 수 있다. 팍소스는 브랜드 스테이블코인을 만들고자 하는 제3자가 가장 많이 찾는 발행사이다. 예를 들어, 페이팔이 최근 출시한 PYUSD 토큰과 바이낸스가 발행하다 중단된 BUSD 코인을 발행한 바 있다. 스테이블코인은 블록체인의 가장 명확한 용도 중 하나로 부상했다.

 

이 분야에는 이름만 대면 알 수 있는 수많은 기업과 신흥 분야가 있습니다. 레저(Ledger)와 트레저(Trezor)를 비롯한 오랜 전통의 대형 블록체인 하드웨어 회사, 리플(Ripple)과 비트페이(BitPay) 같은 결제 기술 회사, 그리고 기업 공개를 고려하고 있는 비트와이즈(Bitwise)와 같은 금융 서비스 제공업체도 몇 군데 있다.

 

강력한 기업 거버넌스 외에도 중요한 것은 시장 적합성과 성장 가능성이다. 정부 계약을 다수 체결한 체인널리시스도 올해 상장에 유리한 위치에 있을 수 있다. 현재 상장된 암호화폐 기업 중 대다수가 암호화폐 채굴에 관여하고 있다는 점에 주목할 필요가 있는데, 이는 비트코인 가격의 변동성에도 불구하고 현금 흐름을 가장 쉽게 예측할 수 있는 산업이기 때문이다.

마지막으로, 부활한 FTX가 상장을 시도한다면 누가 자금을 지원할지 여부에 따라 가능할 수도 있다고 생각한다.

 

"솔직히 말해서 서클의 IPO가 어떻게 진행되느냐에 달려 있다. 만약 잘 된다면 다른 많은 회사들이 관심을 가질 것이다"고 델파이 디지털의 CEO인 아닐 룰라(Anil Lulla)는 말했다.

(출처, 코인데스크)